Роль євро в українській економіці зростатиме. Водночас, розмірковувати про ризики приєднання країни до єврозони поки що передчасно –, адже спершу Україна має вступити до ЄС.
Про це повідомив заступник голови НБУ Володимир Лепушинський. Він зазначив: досвід багатьох країн Центрально-Східної Європи (ЦСЄ) свідчить, що країна з досить відмінними від ЄС економічними викликами потребує власної монетарної політики.
“З 11 країн Центральної та Східної Європи, що приєдналися до ЄС після 2004 року, на євро перейшли лише 7. Натомість найбільші економіки ЦСЄ досі не планують входити до зони євро. І якщо Румунія має проблеми з фіскальною дисципліною, то для Польщі, Чехії та Угорщини це насамперед свідомий вибір”, – йдеться в повідомленні.
Однією з причин же того, що окремі країни ЦСЄ не перейшли на євро, за словами Лепушинського, є позиція суспільства, “яке хоче користуватися власною валютою”. Однак, за його словами, є і “суто прагматичні макроекономічні аспекти” – зокрема, бажання зберегти:
- незалежну монетарну політику;
- плаваючий обмінний курс як механізм протидії економічним шокам.
“З приєднанням до зони євро країна фактично передає на аутсорс ЄЦБ свою монетарну політику”, – констатує заступник голови НБУ.
Ба більше, зазначає він, хоча інтеграція країн ЦСЄ в європейські ланцюги поставок сприяла синхронізації їхніх економічних циклів з єврозоною, загальні шоки зазвичай менше впливають на ВВП та інфляцію країн ЦСЄ. Відповідно для них“доцільно проводити власну незалежну монетарну політику“.
“Тому для країн ЦСЄ поза єврозоною, які вже значною мірою інтегровані в її ланцюги постачань і торгівлю, додаткові переваги від переходу на євро видаються обмеженими, а от ризики – суттєвими”, – пояснив Лепушинський.
У контексті України ж, за його словами, цей баланс зараз ще більше зміщений у бік ризиків. Адже економіка країни постійно відчуває дуже специфічні військові шоки.
Ще одним ризиком передчасного переходу України на євро, зазначає Лепушинський, є потужніші процеси конвергенції, ніж ті, які зараз спостерігаються в економіках інших країн ЦСЄ. Тобто, зростання цін до середньоєвропейського рівня.
Річ у тім, що, за його словами, вступ країн до ЄС зазвичай супроводжується зростанням продуктивності, що призводить до підвищення ВВП на одну людину до рівня провідних економік ЄС. Зазвичай це відбувається за рахунок як зростання як реального ВВП, так і цін, виражених у євро. Однак якщо передчасно перейти на євро, то вища інфляція стане єдиним способом конвергенції.
“Для України на етапі відновлення прискорене зростання продуктивності може спричинити ще потужніші процеси конвергенції, ніж ті, що зараз спостерігаються в економіках інших країн ЦСЄ. Адже наша економіка зростатиме з низьких рівнів, які є наслідком війни. Отримати значне зростання інфляції в цьому сценарії, яке з’їдатиме частину доходів, навряд чи буде оптимальним вибором”, – констатував Лепушинський.
Таким чином, резюмував він, дискусія про ризики приєднання України до єврозони поки що передчасна. Натомість, за його словами, країні потрібно продовжувати євроінтеграційні реформи і забезпечувати макрофінансову стабільність.
“Це наближатиме перспективи вступу в зону євро, коли така дискусія дійсно стане актуальною”, – резюмував заступник голови НБУ.
